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本报记者 谢岚

12月1日，深圳市鼎阳科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板挂牌上市，标志着鼎阳科技进入新的发展阶段电子仪器，开启国产通用电子测试测量新征程仪器。

鼎阳科技作为国内通用电子测量仪器第一股，两个月前入选国家级专精特新重点“小巨人”企业名单。

招股书显示，鼎阳科技是数字示波器、信号发生器、频谱分析仪、矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主要产品领域中唯一的国家级重点“小巨人”企业。

通用电子测量仪器第一单位

目前，电子测量仪器广泛应用于3C消费电子、5G通讯、半导体封测、新能源汽车、电力电子、家用电器等领域。

国内通用电子测试测量仪器行业起步较晚，技术与国外优势企业相比仍有一定差距。 尤其是在高带宽、高频产品领域电子仪器，国内企业还需要一定的技术积累。 在军工、航空航天等领域，一些国家级科研机构技术实力雄厚，但市场化程度较低。

安信证券研究报告显示，全球仪器仪表市场规模从2015年的221.2亿美元增长至2018年的257亿美元。Technavio数据显示，2019年全球通用电子测试测量行业市场规模为61.18亿美元美元，预计2024年将达到77.68亿美元，期间年均复合增长率将保持在4.89%。

“仪器仪表进出口逆差从2011年的384美元缩小到2019年的258亿美元，并在数字万用表等领域迎头赶上，行业将向通用化、模块化、虚拟化方向发展。” “ 对于行业的发展趋势，安信证券在研报中表示。

目前，该领域尚无A股上市公司。 龙头企业集中在欧美，并在海外市场上市。 鼎阳科技若成功冲刺科创板IPO，将成为国内通用电子测量仪器第一股。

据Technavio报道，行业第一梯队企业主要是Keysight、Tektronix、LeCroy、Rohde & Schwarz等欧美企业。 高端产品市场以欧美为主，而在中高端产品市场，以鼎阳科技为代表的国内企业正在努力争取国产替代，开拓国内市场空间。

专业化、专业化开启估值想象空间

成立14年来，鼎阳科技以数字示波器产品为抓手，横向拓展产品线，纵向不断升级产品性能和档次，不断提升整体配套供应能力，在关键核心环节实现国产替代，并开始突破技术壁垒，攻克高端ADC芯片，向全产业链国产替代方向努力。

从鼎阳科技目前的业绩来看，公司经过多年的深耕细作，朝着专精特新发展的方向深耕细作，实现了持续高增长。

招股书显示，鼎阳科技的主要业务收入来自数字示波器、波形与信号发生器、频谱等通用电子测试测量仪器的销售。 报告期内，公司营业收入分别为1.54亿元、1.89亿元、2.2亿元和1.35亿元，逐年稳步增长。 报告期内，公司主营业务收入占营业收入的比重超过98%，主营业务突出。

今年1-9月，鼎阳科技实现营业收入20841.09万元，同比增长48.04%； 实现净利润6047.22万元，同比增长76.91%； 实现扣非净利润5655.22万元，同比增长78.15%，增速明显。

根据Technavio的数据，2019年通用电子测试测量行业在北美、欧洲和亚太地区的市场规模占比分别为32.17%、24.81%和34.85%，其中中国市场规模占比约为10%-12%。

随着我国电子测试仪器行业发展进入快车道，涌现出众多测试测量企业。 不过，除龙头鼎阳科技业绩保持持续高增长外，其余公司尚未做好进入资本市场的准备。

Keysight、Teledyne等巨头已经在国外资本市场上占有一席之地，市值超过100亿美元。 不过，在我国资本市场，该行业的标的还比较稀缺，未来市值有望与国际巨头媲美。

不仅如此，经过多年在赛道上的深耕坚持，鼎阳科技的自有品牌早已打响。 报告期内，公司自主品牌产品销售收入分别为1.16亿元、1.55亿元、1.95亿元和1.17亿元，分别占当期主营业务的76.12%、82.47%、89.53%和87.30%收入。

鼎阳科技的成功上市也向市场释放了积极的信号。 中国通用电子测试测量行业的民族企业正在努力进军高端仪器，向技术难度更高的领域攀登。 助推我国通用电子测试测量仪器行业迈上新台阶。

（编辑乔川川）